特斯拉在欧洲销量继续暴跌，马斯克“回归”能否逆转局面？ 净利润暴跌引发市场担忧

2025年5月1日，特斯拉发布了2025年第一季度财报，显示其营收和净利润双双大幅下滑，引发市场广泛关注。财报显示，特斯拉一季度营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润仅为4.09亿美元，同比暴跌71%，创下近两年来的最差业绩。这一表现远低于市场预期，凸显出特斯拉当前面临的严峻挑战。

特斯拉一季度营收193.35亿美元，同比下降9%；净利润4.09亿美元，同比暴跌71%。若剔除出售碳排放信用额获得的5.95亿美元收入，特斯拉本季度实际上已陷入亏损。汽车业务是拖累整体业绩的主要原因，该业务营收139.67亿美元，同比下降20%。一季度特斯拉全球交付量为33.67万辆，同比下降13%，创下自2022年第二季度以来的最低季度交付量。其中，主力车型Model 3和Model Y交付32.38万辆，同比下降12%。尽管汽车业务表现低迷，但特斯拉的能源业务逆势增长，营收达27.3亿美元，同比增长67%。然而，能源业务的增长仍难以抵消汽车业务下滑带来的缺口。

特斯拉业绩下滑的原因有多重因素。随着中国本土电动汽车制造商（如比亚迪）和新兴玩家（如小米）的崛起，特斯拉在全球市场面临越来越大的竞争压力。在中国市场，尽管特斯拉上海超级工厂一季度交付17.2万辆，其中国内销量13.72万辆，同比增长3.6%，但整体市场份额仍受到挤压。此外，特斯拉的核心车型更新速度较慢，导致消费者持观望态度。例如，畅销车型Model Y已经五年未进行大幅度改进，而高价车型Model X/S和Cybertruck的销量也表现不佳。特斯拉CEO马斯克在特朗普政府中担任顾问，并公开支持极右翼政治势力，这一行为引发了全球范围内的抵制浪潮。在欧洲市场，特斯拉门店遭到抗议活动破坏，消费者抵制情绪高涨，导致销量同比暴跌43%。在美国市场，特斯拉一季度销量也同比下降超过10%。美国“301关税法案”对中国多项产品加征关税，包括电动车整车和锂电池等，直接推高了特斯拉的供应链成本。特斯拉在财报中多次提到“贸易政策不确定性”对其供应链和成本结构造成了不利影响。

财报发布后，特斯拉股价大幅下跌。尽管马斯克在财报电话会议上宣布将大幅减少在政府的工作时间，把更多精力投入公司业务，但这一表态未能完全挽回投资者的信心。一季度特斯拉股价累计下跌45%，市值蒸发逾8000亿美元。瑞银、摩根大通等投行纷纷将目标价下调至160-225美元区间，担忧“马斯克风险溢价”。

面对严峻的业绩挑战，特斯拉正积极寻求突破。一方面，特斯拉计划于2025年上半年推出更便宜的新车型，以吸引更多消费者。另一方面，特斯拉将继续加大在自动驾驶和AI领域的投入，推动Robotaxi和Optimus机器人项目的落地。然而，这些举措能否成功仍存在不确定性。特斯拉的廉价车型能否在竞争激烈的市场中脱颖而出？自动驾驶技术何时能够实现商业化落地？这些问题都需要时间来验证。

作为特斯拉的灵魂人物，马斯克的一举一动都牵动着市场的神经。在业绩发布会上，马斯克明确表示将从5月起大幅减少在政府的工作时间，将更多精力投入特斯拉的经营上。这一表态被市场视为积极信号，特斯拉股价在盘后交易中应声大涨约5%。然而，马斯克能否真正力挽狂澜仍需观察。特斯拉当前面临的挑战不仅来自市场竞争和产品线老化等内部问题，还受到关税政策、政治立场等外部因素的制约。马斯克需要在销量维稳与成本控制之间找到平衡点，同时推动自动驾驶和AI技术的商业化落地，才能带领特斯拉走出困境。

特斯拉业绩的大幅倒退暴露出其当前面临的严峻挑战。在全球市场竞争加剧、产品线老化、马斯克政治立场引发争议以及关税政策影响等多重因素的叠加下，特斯拉的未来发展充满不确定性。然而，作为全球电动汽车行业的领军企业，特斯拉仍具备强大的技术实力和品牌影响力。未来，特斯拉能否通过推出廉价车型、加速自动驾驶技术商业化落地等举措实现逆转，值得市场持续关注。